化工煤價弱勢運行 下游剛需采購為主

近期，主產區化工煤市場穩中偏弱運行，下游尿素企業采購多以剛需為主，樣本企業氣化煙煤到廠價環比上周基本持平，無煙塊煤到廠價環比上周普遍下跌30-70元/噸。尿素市場在供需雙降的局面之下，工廠多降價刺激銷售，在銷售壓力之下，短期內依舊有向下探底的預期。本文將從供應、成本、需求三個方面對尿素市場展開分析。

供應方面。日產下降最低，但卻高于同期。受氣頭企業陸續停車，疊加少數煤頭企業裝置故障檢修，尿素行業日產降至近期低位水平。據了解，截止12月26日，尿素行業日產15.29萬噸，較上一工作日減少0.24萬噸，較去年同期增加0.82萬噸。

      成本方面，氣化煙煤價格偏穩運行。氣流床企業原料用煤以氣化煙煤為主，采購區域主要是陜西和內蒙古。近期，供應方面，主產區域多數煤礦保持正常生產狀態，部分煤礦完成年度生產任務停產檢修，整體供應水平稍有縮減；價格方面，港口價格小幅下跌，坑口煤價整體偏穩，現階段下游采購積極性不高，產地拉運以長途發運居多，煤廠及貿易商謹慎觀望，煤價缺乏有力支撐；下游方面，本周北方氣溫有所回升，且下游庫存仍處中高位，電廠采購積極性或將進一步降低；非電方面化工行業需求表現平穩，水泥需求較弱，短期來看，煤價或將小幅震蕩運行。據Mysteel調研數據統計，尿素樣本企業氣化煙煤到廠均價為1037元/噸，參考實際到廠煤炭價格，推算行業成本水平，新型煤氣化床完全成本在1700-1850元/噸不等，利潤564-714元/噸不等。

無煙塊煤價格下行調整。固定床企業原料用煤以無煙塊煤為主，采購區域主要是山西晉城、陽泉。近期產地無煙塊煤銷售情況一般，整體市場成交冷清，貿易商與洗煤廠等中間環節對后市持悲觀預期，買貨情緒不高。煤礦出貨緩慢，坑口庫存壓力較大，為加快出貨，價格再次承壓下調；需求方面，民用冬季儲備需求已經接近尾聲，僅剩零星的小批量需求釋放，尿素等化工企業多按需補庫為主，整體需求支撐不強，短期無煙煤價預計延續弱穩運行。據Mysteel調研數據統計，尿素樣本企業無煙塊煤到廠均價為1240元/噸，參考實際到廠煤炭價格，推算行業成本水平，固定床完全成本大約1881-1965-元/噸不等，利潤349-450元/噸不等。

需求方面，目前處于農業需求淡季，多剛需采購為主；復合肥廠在成本走貨壓力加大之下，開工下降，對原料采購意愿降低，其他板材行業，臨近年末，部分已經陸續停車，采購原料積極性降低，多維持隨用隨采原則，整體需求表現偏弱。

綜上，因氣頭企業停產檢修較為集中，疊加少數煤頭企業故障檢修，尿素日產處于近期低位；需求端農業工業均剛需謹慎采購為主，整體需求表現偏弱；成本端氣化煙煤價格偏穩運行，無煙塊煤價格下行調整，目前尿素行業利潤仍較可觀，企業暫無成本壓力，維持剛需采購為主。短期來看，化工煤價格或將窄幅震蕩運行。